Блог

Почему дивиденды и капитализация не всегда хорошо

2b105ed0b45e44f1305be3a81fb1c1a0.jpg

   2019 год стал рекордным по дивидендным выплатам в России. Даже средний показатель по рынку публичных компаний за 2019 год составил 8,4%. Это уже на треть выше ставок по депозитам банков. Не удивителен на этом фоне и рост индексов Мосбиржи в 23% с пробитием рекордной планки в 3000 пунктов.

   В чем причина такого роста капитализации отечественных компаний: оптимизация издержек, новые технологии или производительность труда?

   Ни чего из этого. Только увеличение доли прибыли, распределяемой на дивиденды акционерам. Просто начало выполняться требование Минфина о выплате 50% прибыли контролируемых государством компаний в виде дивидендов для пополнения бюджета.
Это вполне совпадает с интересами крупных частных акционеров, которые благодаря усилению налогового контроля, потеряли иные способы извлечения прибыли из компаний.

   Откуда взялись средства для выплаты дивидендов? Опять все просто – от сокращения инвестиций. Нет инвестиционных затрат – все средства можно распределить между акционерами. Это при том, что степень износа основных фондов в стране максимальная, а на рынке строителей подрядчиков – давно победили демпинг и депрессия.

   Менеджмент госкомпаний безусловно выполнит и перевыполнит свои показатели перед акционерами в 2019 году. А кто будет заниматься восстановлением основных фондов после инвестиционной паузы и где он возьмет подрядчиков – это уже задача для следующего поколения управленцев.

   Кстати, после суперэффективного дивидендного 2019 года – на рынке очевидно наступит охлаждение. Но крупные инвесторы к этому времени уже будут с дивидендами и в кэше. А начинающие – как раз только закупятся акциями отечественных «голубых фишек» в ожидании продолжения роста.

Старший партнер ГК Авуар А.Д Овакимян

Поделиться


Наши партнеры

  • 1 канал
  • НТС
  • ГК Мечел
  • Мехамания
  • Южуралзолото
  • СК Легион
  • Уралмясторг
  • ГК Лукойл
  • ГК Кейтеринбург
  • АО БТРЗ
  • Мета
  • ГК Уральские кондитеры
  • ЮУ КЖСИ
  • СК «Магистр»
  • ОАО «НПО электромеханики»
  • ОАО «Фортум»
  • Евразийская Строительная Компания
  • МУП ЧКТС
  • Вертолетная сервисная компания
  • СК Артель-С
  • Аптека 36,6
  • СМС Груп
  • МУП ПОВВ
  • Правительство Пермского края
  • ОАО «Миасский Машиностроительный Завод»
  • АО «ПО«Уральский оптико-механический завод» имени Э.С. Яламова»
  • АО Научно-производственная корпорация «Уралвагонзавод» имени Ф.Э.Дзержинского
  • Министерство тарифного регулирования и энергетики Челябинской области
  • ГК «А 101»
  • Администрация Тазовского района
  • Администрация Ямальского района
  • ОАС
  • НОВАТЭК
  • НК ЛУКОЙЛ
  • Красное & Белое
  • Росгеология

Изменения в Законодательстве

Последний выпуск мониторинга изменений в законодательстве от 23.10.2019 08:23:00

Предыдущие выпуски